原创CFAer02-11 19:12

摘要: 不同于以前的娱乐圈八卦,这次由于绯闻对象是金融圈的人(还是个男性大佬!),所以金融民工们也都激动了。


这两天,彭于晏的绯闻满天飞。


不同于以前的娱乐圈八卦,这次由于绯闻对象是金融圈的人(还是个男性大佬!),所以金融民工们也都激动了。



随后彭于晏工作室立即出面澄清了该谣言。



高瓴资本方也回应道,“这么低级的谣言,大家就散了吧。”


看看绯闻对象的照片


再看看我们帅气的宴宴


不少彭于晏的铁杆迷妹表示心情如下图所示



但是很快有人出来讲述真相了:


其实金融大佬只是传了个小纸条给秘书:

——这支基金找彭于晏做LP。

结果很傻很天真的秘书就开始大喊:天哪,彭于晏居然嫁给我们老板了。


身处投资圈的聚美优品副总裁刘惠璞站出来,解释了彭于晏出柜传闻因何而起:



原来在风投圈,LP = Limit Parter 即有限合作人;英文代号为 GP = General Parter ;LP一般只出钱不直接参与投资;GP则类似于职业经理人,它不出钱,直接找项目进行投资管理。如果不解释的话,圈外人会以为LP是“老婆”。


不久,当事人张磊也疑似发朋友圈回应,建议大家多读书、益智。



凡此种种,包括绯闻传闻在内,其实皆是笑谈,不过这位金融大佬倒是结结实实地火了!并且很快被八出,大佬其实是非常优秀的金融才俊!


甚至有人八完后长叹:优秀到彭根本配不上!


流言止于智者,到此,彭于晏出柜的算是打住。不过,神秘大佬张磊也走入了公众的视线中。


张磊,70后,高瓴资本创始人兼CEO,管理着300亿美元的投资组合。根据胡润的排名,中国顶尖风险及股权投资人排行榜上,复星的郭广昌,以280亿元成为“点金圣手”首富;盛大的陈天桥,以170亿元位列第二;高瓴资本的张磊,以150亿元位列第三。



张磊的投资领域甚广,互联网、医药、制造、金融等领域均有涉猎,其中包括:百度、腾讯、京东、携程、去哪儿、 Airbnb、Uber、美的、格力、滴滴、摩拜等等。


1990年河南省文科高考状元


1972年,张磊出生在中国中部河南省驻马店市的一个村庄,后以全省高考总分第一的成绩考入人民大学,学习金融专业。


张磊说:“尽管河南驻马店是这么一个小城市,却出了一个很牛的师兄叫施一公,现在担任清华生命科学院院长,是我的中学校友。我觉得这是我人生的第一步,知道要努力。


清华副校长施一公教授


张磊在七岁时就展露出经营天分。他家的房子位于京广铁路的火车站旁边。放暑假时,张磊就在车站旁排上小椅子,把自己的连环画书租给候车旅客以及散步者看。他的家境很一般。他说,父母亲吃了不少苦头,但他们总是乐观向上,对往事从不提及。“我父母那一代人就没有我们这样的好机会。”他说。时至今日,张磊的生活仍很节俭,几乎到了清心寡欲的地步。


就在高中生张磊考入人民大学的那个暑假,他扩大了自己的租书生意。张磊大量购进此类杂志后再转手倒卖。后来又开始卖矿泉水、方便面以及湖南腊肠。


开学到北京时,这位经验丰富的推销员已净挣了800元人民币(当时约合170美元)。


耶鲁生涯:实习生遇到投资大师


大学时,张磊想到国外攻读研究生,却苦于囊中羞涩。


我向美国大学的研究生院递交入学申请的理由很简单————我了解到它们是唯一能提供奖学金的研究生院。我得到了耶鲁大学的奖学金。


耶鲁是一所有着三百多年历史的世界顶级名校,走出过无数的名人。美国有5位总统是他们家出来的。据说耶鲁老师之间经常开的玩笑就是:“一不小心,你就会教出一个总统来。”


“不幸的是,到了耶鲁后,我才得知自己得到的只是一年期奖学金(整个研究生阶段为期三年)。我急需找到工作。”张磊说。


“好几个别的工作机会,都被拒绝了。比如波士顿一家管理咨询公司。面试时对方让我分析个案例,问我某公司在某一设定区域内应该建多少家加油站。我反问对方,为什么需要建加油站?想想看,加油站的作用是什么?能改作它用吗,比方说,这个地段是否更适合开杂物店?会过时吗,比方说由于电动汽车普及而不再需要加油站了?其实这些并非愚蠢的问题。但面试我的那位老兄同情地看着我说——您可能缺少当咨询师的能力。”


“第一轮的面试我参加了不少,但很少收到复试邀请。就在所有的门似乎都对我关闭了的时候,我在耶鲁投资办公室找到了一份实习生工作。”


就这样,耶鲁大学的传奇人物大卫-史文森成了张磊的恩师。


David Swensen


作为耶鲁大学捐赠基金的首席投资官,大卫-史文森不仅投资业绩出色,而且为美国各大机构输送了无数优秀的人才,被美国的机构投资者奉为教父级人物。


前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·毕格斯说:“世界上只有两位真正伟大的投资者,他们是史文森和巴菲特。”2009年2月,史文森被奥巴马总统任命为美国经济复苏顾问委员会委员。


大卫-史文早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾,曾在华尔街崭露头角,后应恩师之邀于1985年出任耶鲁大学首席投资官。截至2015年6月30日,耶鲁大学捐赠基金管理的资产已达到256亿美元,资产规模在美国高校捐赠基金中名列第三。


斯文森掌管耶鲁捐赠基金长达20多年。他掌管的这部分捐赠基金保持了年均净收益率16.1%的骄人业绩。斯文森曾在曼哈顿的一次校友聚会中被“质问”:“你怎么那么有能耐?”斯文森回答:“基因突变(Ageneticdefect)。”



史文森在这位真挚的中国学生身上看到了蕴含的巨大潜质,于是教给他各种投资技巧。


放弃纽交所工作机会回国创业


张磊说自己一直清楚有朝一日会返回国内。从耶鲁毕业后,他就职于华盛顿的一家新兴市场对冲基金。


wall street


“在为公司打工还是创业两者之间,我选择创业。当时我的工作比较不错,而且和当时的纽约证券交易所CEO,John Thain,关系很好,所以他委派我担任中国地区第一任NYSE的代表。这是非常好的发展机会,我完全可以继续做下去;但后来我还是决定创业。”


他于2005年回国。


“我当时就知道中国即将雄起,整个国家焕发勃勃生机,每个人都能发大财。国内涌现了众多朝气蓬勃的创业者与高科技创业公司。”



张磊的第二次创业并没有急于求成,而是说服耶鲁大学捐赠基金,以耶鲁大学投资基金会的名义出资2000万美元,用于投资中国新兴公司。


张磊一回到中国,史文森就从耶鲁投资基金拨出2000万美元启动基金,帮助他创办高瓴资本公司(Hillhouse Capital),随后又追加了1000万美元。


2005年就投资腾讯,投京东赚200多亿


张磊的高瓴资本集团成立于2005年,坚持长期价值投资,投资过一大批国内外优秀企业,其中包括:百度、腾讯、京东、滴滴、Airbnb、Uber、去哪儿、百济神州、蓝月亮、美团、孩子王、Grabtaxi、Saltside、Cardekho等。受托管理的资金主要来自于目光长远的全球性机构投资人,包括大学捐赠基金、养老金、慈善基金会、家族基金及主权财富基金等。



张磊的第一个赌注押在腾讯身上,2005年购买腾讯股票。当时腾讯最着名的产品是QQ,公司估值还不到20亿美元。而今天,腾讯已经成为价值达2000亿美元的互联网巨头。


张磊说:“现在回想过去,我惊讶地发现腾讯股票如此便宜。”现在,高瓴资本依然持有腾讯的股份。


他另一个最为人知的一个投资案例就是当年对人大学弟刘强东公司京东的“豪赌”。



2010年,据说刘强东当时的融资需求只有7500万美元,但是张磊告诉刘强东:“这个生意要不让我投3亿美元,要不我一分钱都不投,因为这个生意本身就是需要烧钱的生意,不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的”。


中国人大校友会合照留影


这是当时国内的早期互联网企业的投资中单笔投资量最大的案子之一,高瓴也一度被人取笑“钱多人傻”。


现在这笔投资已经价值超过30亿美元。高瓴资本持有京东11.31%的股份,是京东的第三大股东。 


他说了两个字,京东才和腾讯在一起。


作为京东和腾讯的股东,张磊提出京东收购腾讯系电商时,京东和腾讯的团队都非常反对,其中腾讯一方最为激烈。


自2011年,张磊就找刘强东和马化腾见面聊,2012年又把他们拉到一起聊。那两年,两边公司心态不一样,腾讯在电商上没有认输,也没有进化到用投资合众连横的境界。而京东又在上升期,也没有在一起的想法。所以,只好在战场见。


但张磊始终没有放弃这个想法。


张磊能够成功说服马化腾,靠的是两个字:库存。他告诉马化腾:当易迅做到千亿规模的时候,可能会有两三百亿的库存,每天都要检查,否则会被人偷、被人贪污、被人损耗。


张磊告诉马化腾,最大的问题不是不能赚钱,而是减少不该花的时间和精力,这句话让马化腾恍然大悟。


2013年12月31日,京东和腾讯投资团队吃饭。2014年1月下旬,刘强东和腾讯总裁刘炽平见面并启动合并案。应两方要求,张磊在酒桌上便豪情指出:“第一,人生苦短,要搞就搞大的;第二,搞大了就要搞成永恒的;第三,永恒是不可能的,再牛也要不断创新;第四,早死早超生,要么自己去死,要么自我毁灭再超生。”


谈判陷入扯皮的时候,刘强东连打7个电话将张磊从法国南部阿尔卑斯的滑雪召回中国:“赶紧回来,要不就黄了。”


其实问题并没有那么严重,只是人多嘴杂,中介、律师、双方管理层太多,几十个人一起抠细节,并购案的主旨是什么反而忘记了。张磊从法国回来后,清场,所有中层管理者、律师、投行都不得参加。


最终坐下来谈的一共8个人,腾讯一方是马化腾、刘炽平、吴霄光、张小龙、鲁姆斯米切尔(腾讯首席战略官),京东一方是刘强东、黄宣德(京东首席财务官),还有就是中间人张磊。


张磊说:今天谈不成,谁也不能走。几个人最终花了4个小时确定了35个问题,包括竞争和非竞争的定义、支付该如何安排、微信和QQ如何对京东支持、股份占比等。


最终,张磊撮合成功中国互联网史上最大的一笔并购案。



2014年,京东与腾讯正式宣布联姻,京东收购腾讯QQ网购和拍拍网的权益、物流和资产,腾讯将向京东提供平台支持,京东2014年第四季度的移动订单同比增幅高达372%。


腾讯获得京东约15%的股份,并在京东IPO时以招股价认购额外5%的股份,腾讯总裁刘炽平进入京东董事会。京东IPO后,张磊的这个建议,让腾讯的账面回报达数十亿美金。


京东IPO上市


在张磊的带领下,高瓴管理的基金规模已从2005年最初的2000万美金,到现在的300亿美金,成为亚洲最大的私募股权管理基金之一,正好用了12年,一个轮回。


耶鲁大学建校315年以来首位中国校董!


2016年6月9日,美国耶鲁大学2002届毕业生、中国人民大学1990级杰出校友张磊成为耶鲁大学历史上首位来自中国的校董。



耶鲁大学校长Peter Salovey宣布,张磊将接替前美国麻省最高法院首席大法官玛格丽特·H·马歇尔女士,成为耶鲁大学新任校董。


张磊先生身上集中体现了耶鲁一直寻求的全球领导力”,Salovey校长说,“他的远见卓识对推动耶鲁的国际化和国际交流与合作至关重要,张磊先生此次成为新任校董,将使他自己和耶鲁大学都在不断追求卓越的道路上更进一步。


耶鲁大学创立于1701年,耶鲁大学校董会是耶鲁大学的最高决策机构称。


校董会19名成员以委任和选举相结合的方式产生:耶鲁大学校长、康涅狄格州州长和副州长3名当然成员,10名校董会委任产生的董事继承人(Successor Trustees)以及6名由校友选举产生的校友董事(Alumni Fellows)。


张磊此次当选的是董事继承人,将在董事会中发挥重要作用,传递中国声音。


张磊有强烈的母校情结。他不仅捐赠了888万美金,其所创办的公司名字Hillhouse Capital Group(高瓴资本管理有限公司)就是以横贯耶鲁管理学院的一条道路命名的。


160亿美金掌门人的投资哲学


如今,高瓴资本管理超过160亿美金的基金。


根据胡润的排名,张磊以150亿元的财富名列中国顶尖风险及股权投资人排行榜。复星的郭广昌 ,以280亿元成为“点金圣手”首富,盛大的陈天桥,以170亿元位列第二;高瓴资本的张磊,以150亿元位列第三。



张磊是巴菲特长期投资理念的拥趸:“超长期投资是我的信念和信仰。总结来讲,第一点是把基金做成超长期结构的基金,第二点是所投公司和投资基金的理念要完全一致。”


张磊立志做企业的超长期合伙人,他认为投资公司的使命是发掘最具有长期竞争优势的企业,用最长线的钱来帮助企业实现长期价值。在这种资理念驱动下,高瓴投出一大批优质企业,其中包括:百度、腾讯、京东、滴滴、Airbnb、Uber、去哪儿、百济神州、蓝月亮、美团、孩子王、Grabtaxi、Saltside、Cardekho等。


他把投资大致分为两类,一种是零和游戏,一种是蛋糕做大游戏。很多人的投资是前者,比如pre-IPO这种,我个人是不相信零和游戏的。我喜欢把蛋糕做大的游戏,就是我的思想、资本不能创造价值,我是不会投资的。我本质上是创业家,只是我的专业领域是投资而已。能生活在这个创新层出不穷的时代里,我觉得很幸运。我喜欢想干大事的企业家,我最大的乐趣就是帮他们实现梦想。”张磊说。


张磊


在多数人都醉心于“即时满足”(instant gratification)的世界里,张磊就是那个懂得用“滞后满足”( delayedgratification)去作交易的人,在投资心理学上,已先胜一筹了。


除了价值投资,张磊还十分看中基础投资的研究。作为中国最富有的投资人之一,在去年前往旧金山的行程中,张磊却和随行者一起挤在教会区的一套三居室里,房子是在Airbnb上租的,他还从食品杂货送货服务商Instacart订购了几瓶水。他在纽约时,还通过GoogleExpress购买了食品。这一切不是因为张磊负担不起,他只是在做基础研究,为了对将来的投资业务有所了解。


作为投资人,他常说起他的三个投资哲学:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”、“桃李不言、下自成蹊”。


  • ‘守正用奇’语出老子《道德经》的‘以正治国,以奇用兵’,是说当你做人、做事都正的时候,你才能抵抗诱惑,有独立思考的能力,才能有出奇的机会。

  • ‘弱水三千,但取一瓢’引申自《论语》,是说看准了好的公司或业务模式就要下重注。

  • ‘桃李不言,下自成蹊’出自《史记》,是说只要做正确的事情,不用去到处宣传,好的企业家会找到我们。


虽然现代金融投资的工具和方法大多源于西方,但如何使用好这些工具,我还是更推崇我们优秀的中国哲学思想和传统民族文化。


天下武林,林林总总。名门正宗如少林武当,诚然名扬天下,而武林之大,但凡修得暗镖神剑者,亦可独步江湖。门派无尊贵,只有适合不适合。即使最成功的投资人,也要心胸坦荡,认识到自我局限,不可以名门正宗自居,须认识到获得真理是一个学无止境、永远追求的过程。

END

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